بانڈز: ای سی بی کی شرح میں اضافے نے پیداوار کو گرنے سے نہیں روکا۔

0

کل، ECB کی جانب سے اپنی ڈپازٹ کی شرح کو 1.5% تک بڑھانے کے بعد، ایک ماہ کا یوریبور 10bps سے کم 1.10% تک بڑھ گیا۔ تجزیہ کاروں کے مطابق یہ پیشرفت بنیادی طور پر بینکوں میں موجود اعلی لیکویڈیٹی کی عکاسی کرتی ہے۔

شرح سود میں نیا اضافہ یورپی مرکزی بینک (ای سی بی) کل ایک فیصد پوائنٹ کے تین چوتھائی (75 m.p.) کی وجہ سے بہت کم یا کوئی اضافہ نہیں ہوا۔ euribor، جس سے تیرتے قرضوں پر سود کی شرحیں منسلک ہیں، جبکہ 10 سالہ یونانی حکومتی بانڈز اور یورو زون کے دیگر ممالک کی پیداوار میں کمی آئی ہے۔ دی euribor ایک ماہ کا منفی تھا۔ یکم جولائی میں -0.5%، جیسا کہ اس وقت تھا اور جمع کرنے کے لیے سود کی شرح ای سی بی. اس کے یکم اگست اور اس کی شرح سود میں اضافے کے بعد مداخلت کی تھی۔ ای سی بی صفر پر، یوریبور اس کے مطابق ایڈجسٹ ہوا اور صفر ہو گیا۔ اس کی دوسری شرح میں اضافے کے بعد ای سی بی خلاف 75 ایم بی میں 0.75% پر 8 ستمبر، تک بڑھ گیا۔ 0.7% اور پر 25 اکتوبر اس پر حاصل 1% جمعرات کو مرکزی بینک کی میٹنگ میں مارکیٹیں شرح میں ایک اور اضافے کا انتظار کر رہی ہیں۔ کل، جمع کی شرح میں اضافے کے بعد ای سی بی میں 1.5%the euribor ایک ماہ کے مقابلے میں کم اضافہ ہوا 10 ایم بی میں 1.10%. تجزیہ کاروں کے مطابق یہ پیشرفت بنیادی طور پر بینکوں میں موجود اعلی لیکویڈیٹی کی عکاسی کرتی ہے۔

دی euribor سہ ماہی، جو اگلی سہ ماہی میں شرح سود کے راستے کے لیے مارکیٹ کی توقعات کو شامل کرتی ہے، منفی تھی (-0.2%) دی یکم جولائی تک بڑھانے کے لئے 0.25% میں یکم اگست اور چڑھنا 1.58% پر 25 اکتوبرجبکہ یہ کل سہ پہر اسی سطح پر رہا۔ یونانی حکومت کے بانڈ کی پیداوار، جو ملک کے قرض لینے کے اخراجات کا تعین کرتی ہے، بہت پہلے سے بڑھنا شروع ہو گئی تھی۔ جولائیامریکی مرکزی بینک کے فیصلوں سے نمایاں طور پر متاثر ہونے کے بعد (کھلایا)، جس کی طرف سے ترقی کی گئی تھی۔ مارچ بہت زیادہ افراط زر سے نمٹنے کے لیے اپنی پالیسی کو سخت کرنے میں۔ اسے اکتوبر، 10 سالہ یونانی بانڈز کی پیداوار اوپر کی طرف بڑھ رہی تھی۔ 4% صرف اوپر 5%، کے ساتہ پھیلاؤ (پھیلاؤ) متعلقہ جرمن بانڈز سے متعلق – جو سب سے محفوظ سمجھے جاتے ہیں۔ یوروزون – کے بارے میں رینج کرنے کے لئے 2.5 فیصد پوائنٹس، ملک کے خطرے کی عکاسی کرتے ہیں۔

کل کے اعلانات کے بعد ای سی بی، یونانی کی ترتیب 10سال گر گئے 26 ایم بی میں 4.33% اور جرمن 10 سالہ v 16 ایم بی میں 1.95%. دو وجوہات ہیں جو اس کی شرح میں اضافے کے درمیان مماثلت کی وضاحت کرتی ہیں۔ ای سی بی اور بانڈ کی پیداوار میں کمی۔ سب سے پہلے، ایک سال پہلے کے مقابلے میں، یونانی 10 سالہ پیداوار میں اضافہ ہوا ہے۔ 3.4 فیصد پوائنٹس، جبکہ جرمن 10 سال کی طرف سے اضافہ ہوا ہے 2.1 فیصد یونٹس اس لیے ایسا معلوم ہوتا ہے کہ بانڈ کی خریداری نے نہ صرف اس کی تازہ ترین شرح میں اضافے کو رعایت دی تھی۔ ای سی بی بلکہ اگلا بھی، ممکنہ طور پر اس کے بعد والا۔ دوسرا، مارکیٹوں نے حالیہ دنوں میں راستہ بدل دیا ہے، اس خبر کے بعد کہ کھلایا اس سے بات کریں گے دسمبر اس کی شرح سود کی شرح نمو کو سست کرنے کے لیے۔ تاہم، مارکیٹ کی توقعات متزلزل ہیں اور اگر یہ ظاہر ہوتا ہے کہ منظر دوبارہ بدل سکتا ہے۔ ای سی بی اور کھلایا وہ شرح سود میں اضافے کی جارحانہ پالیسی جاری رکھیں گے، جس کا انحصار بنیادی طور پر افراط زر کے خلاف جنگ پر ہوگا۔ دونوں ای سی بی اس کے ساتھ ساتھ کھلایا انہوں نے اس وقت تک سخت پالیسی جاری رکھنے کا عہد کیا ہے جب تک مہنگائی نمایاں طور پر کم نہیں ہو جاتی۔

جواب چھوڑیں

آپ کا ای میل ایڈریس شائع نہیں کیا جائے گا.